整合者萬學教育
風險投資家們針對教育產業的投資正熱火朝天。萬學教育通過快速並購子品牌加直營嚴管的方式實現了快速擴張，成為教育行業的整合者
本刊記者 廖敏/文
2008年2月22日，北京萬學教育科技有限公司(下稱“萬學教育”)宣佈，獲得了聯想投資和紅杉資本共計千萬美元級別的風險投資。此前，大量資本已經在大肆追逐中國教育業。
比如，2007年9月，巨人學校、新世界（愛股,行情,資訊）教育以及華育國際教育三家公司就分別獲得了2000萬美元風險投資；2007年10月，安博教育集團也完成了超過5000萬美元融資。在這之中，最具代表性的是2007年9月7日新東方教育集團(EDU，New York)在紐交所上市，使其創始人俞敏洪一躍成為華爾街新寵。
教育產業獲得資本青睞並非偶然，中國教育產業的市場空間巨大。據《2006年中國教育與培訓研究諮詢報告》統計，中國教育市場潛在規模高達3000億元，教育支出已經超過其他生活費用成為僅次於食物的第二大支出。
整合者
與其他拿到風險投資的教育機構相比，萬學教育的發展速度讓人瞠目。從2006年成立至今，雖不足兩年，萬學教育已在全國整合了數十家優秀的考研培訓機構，在全國建立了23家省級直營公司，擁有上千名員工，奠定了其在研究生入學諮詢與考試培訓等產品市場上的領先優勢。
而作為對比，同樣獲得風險投資的巨人教育已歷時7年，學大教育也已6年，至於新東方，從建立到上市用了整整13年。之所以較其他同行發展得更快，萬學教育憑藉的是並購。
教育，最重要的是品牌。但是，對於目前教育市場上絕大部分依靠滾動發展來擴張的機構來說，由於教育品牌積累需要較長週期，完全由零開始擴張難度非常大。因此，為實現快速擴張，許多教育機構往往採用加盟的方式。但採用這種方式擴張，對管理者的能力是個非常大的挑戰，一旦管理不善就會徹底砸了“招牌”。
萬學教育卻一直通過並購做“加法”。萬學教育遍及全國的教育網路，多半依靠並購整合其他品牌，且其經營往往採用子品牌模式，以分散風險，甚至連已存在10多年的考研著名品牌“海文教育”，也是萬學教育的一個子品牌。為何其他已經無生存之虞的子品牌甘願被萬學教育所並購呢？這主要是因為其創始股東被萬學教育描述的“遠大前程”所吸引：加入萬學教育，且如果在5年之後實現上市的話，那麼他們持有的股份將價值巨大。
萬學教育的這種做法並非獨門秘笈，有許多經營者效倣，但很多采用品牌加盟模式的經營者都死掉了，真正的秘密在經營者如何對加盟者實現統一管理上。“雖然採用多品牌，但是我們堅持直營，總部集中管理，師資全部由北京總部統一安排，甚至連上課的內容都是全國統一。”萬學教育總裁張銳說。而眾多效倣者則由於無法將相關利益者整合起來做出統一安排，只能“就地取材”，甚至連教學內容也不盡相同。
與市場上一些“速食”教育培訓機構相比，萬學教育精耕細作，在同質化競爭中尋求差異。比如，萬學教育將學員分為普通學員和高級學員，針對高級學員推出“多對一”矩陣式教育。所謂矩陣式教育是指萬學教育將研究生考試必須具備的能力細化為學科、心理等10個方面，並由相應的10個部門組成管理中心，在對每個學員進行能力測試後，由管理中心教師為其制訂學習方案，並按照不同的學習階段調配最恰當的學習資料和課程。在長達半年甚至更長的週期內，這套課程將根據學員的具體情況被不斷調整。如今，這套教學方式已經成為萬學教育的金字招牌。
有人將萬學教育歸結為新東方模式的翻版，但張銳並不贊同這種觀點。他指出，相對於新東方慣用的千人大課堂，萬學教育“多對一”矩陣式教育模式能更好地監控學員所學的各個知識點。
除了一些有針對性的培訓項目外，萬學還推出了心理驅動課程，幫助學員解決學習過程中出現的焦慮情緒，範圍涉及影視體育明星動漫遊戲甚至歷史人物。這些獨特的課程設置魅力獨到，甚至一些家長也被吸引偷偷擠到教室聽講。
“現在最讓我們頭疼的不是資金問題，而是師資問題。”萬學教育CEO奚春華說。他認為，市場上的培訓機構如雨後春筍般冒出，但師資人才卻不是一兩天就能培養出來的，師資力量成了衡量這些培訓機構優劣的主要標準。為了儘量減少合作教師的人事變動帶來的風險，萬學教育開發出一套教學數據庫，將某門可能最好的授課教師的整合在一起，並製作了最具代表性的習題庫。
鯰魚效應發酵
紅杉合夥人沈南鵬對萬學教育非常看好：“萬學教育有覆蓋全國的渠道平臺，沿著價值鏈橫向和縱向拓展市場的空間非常廣闊。”
如今，萬學教育已經將觸角延伸到了行業教育領域。張銳指出，萬學教育經評估認為，針對大學學歷以上人士的高端培訓市場，每年價值300億元，大有可為。“很多大學生在畢業後發現很難勝任自己的工作，這是因為理論和實踐有缺口。這個缺口就是機會。”張銳說。萬學教育將研究生課程中具有針對性的知識點組成教學資料，幫助學習者在理論學術能力與實際應用能力間進行對接。
萬學教育和兩家頂級風險投資商的合作引起業內關注，但同時也有些人質疑，教育行業投資會否會在喧囂一時之後墜入蕭條。一些人士顯然已經觀察到，教育培訓市場越來越細分，而市場越是細分則發展空間就越受限。雖然市場細分往往能讓一些企業看起來紅紅火火，但空間受限最終會制約其發展，促使其沉寂。實際上，這種情況已經多次發生，比如前幾年火熱的網遊、動漫行業和前兩年火爆的網際網路視頻業務等。
華興資本合夥人包凡不同意這種觀點。“教育行業在國內的發展空間還是很大的，投資者感興趣的是公司的商業模式，尤其是有繼續放大空間的模式。兩三年前投資TMT行業可以說是過熱，但對教育行業的投資還不能算多。”他說。賽迪顧問分析師倉劍則表示：“越做越細的專業培訓機構大多數無法做到大範圍區域覆蓋。因此，必須通過線上教育、聯盟等手段來進行彌補。”
雖然未必能下結論說針對教育行業的投資過熱，但是有一點可以肯定：隨著大筆資金加入教育培訓機構，必將引導這個市場走向大洗牌，將引發強者恒強，小品牌則被吞併的“鯰魚效應”。奚春華指出，中國現有的教育培訓企業規模不一，不成體系，資本介入之後，將拉開行業洗牌的序幕。
據悉，幾家已獲風險投資青睞的教育培訓機構已經擬定了詳細的上市進程表，其中，環球雅思預計將於2008年上市，學大教育的上市時間暫定2009年，巨人教育計劃2010年赴美國納斯達克上市。
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